股票配资证监会允许吗云南白药增速超预期 给予公司“买入”评级

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  安信证券指出,2014年股票配资证监会允许吗一季度公股票配资证监会允许吗司实现收入41.59亿元,同比增长24.18%,实现净利润5.04亿元,同比增长34.36%,实现扣非后净利润4.91亿元,同比增长36.02%。2013年四季度的库存消化为今年的快速发展创造了条件,一季度工业实现收入增速40%,商业业务实现收入增速14%。其中健康事业部继续快速发展,预计一季度健康事业部收入高速增长超过50%。牙膏业务不断有新品推出,满足消费者多元需求,在云南白药牙膏的基础上,新产品益生菌牙膏实现高速增长,未来还会继续推出抗敏牙膏、孕妇牙膏等,养元清继续加大推广力度,增速稳中有升;药品事业部增速提升,卫生巾业务并表。预计药品事业部一季度增速约25%,其中气雾剂大幅增长超30%,卫生巾今年开始并表,一季度实现收入约4000万,在云南股票配资证监会允许吗当地市场的排名达到前三,未来公司将进一步整合营销资源,对卫生巾产品进行系列化开发,促进高速增长。

安信证券表示,一季度公司实现毛利率30.26%,同比提升1.51pp。虽然销售费用率(13.08%,升0.19pp)和管理费用率(2.99%,升0.35pp)均有提升,但净利率有0.94pp的提升达到12.14%。经营性现金流非常强劲,达到6.66亿元。公司货款采取现款现货,现金流的波动预计与票据贴现、商业业务的增速紧密相关。去年同期为负数。ROE为5.38%,提升0.25pp。考虑到公司是不可多得的管理团队优秀、产品力突出的企业,虽然体量较大,但产业经营眼光、新产品的推出以及未来可能的外延式扩张,将推动大象继续起舞。安信证券给予公司“买入”评级。